Si las tensiones comerciales entre China y EEUU -un nuevo tipo de guerra fr\u00eda, seg\u00fan The Economist- son algo as\u00ed como una forma de nubosidad variable para la econom\u00eda global, es f\u00e1cil imaginar la incertidumbre que puede suponer para su vecino del norte. En efecto, Canad\u00e1 -que tiene sus propias disputas con China- debe medir sus pasos para esquivar el fuego cruzado.<\/p>\n
El Banco de Canad\u00e1 menciona el impacto de dichas tensiones como una de las causas por las que el crecimiento econ\u00f3mico fue menor de lo esperado en el \u00faltimo trimestre de 2018, adem\u00e1s de los menores precios del crudo y de la debilidad de la inversi\u00f3n y las exportaciones. Seg\u00fan el supervisor, los primeros tres meses de 2019 parecen haber registrado una actividad similarmente modesta, lastrada por el comportamiento de los env\u00edos de bienes, el ajuste en el sector del petr\u00f3leo y gas, y la endeble inversi\u00f3n residencial.<\/p>\n
El panorama internacional sigue sin ayudar. La escalada arancelaria entre las dos potencias, lejos de remitir, se ha intensificado en las \u00faltimas semanas: el 10 de mayo, EEUU subi\u00f3 los aranceles aduaneros del 10% al 25% sobre un total de 200.000 millones de d\u00f3lares de importaciones de China. Esta respondi\u00f3 a su vez el d\u00eda 13 con aranceles adicionales del 5%, el 10%, el 20% y el 25% sobre bienes estadounidenses valorados en 60.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Pocos d\u00edas despu\u00e9s el Gobierno de EEUU situ\u00f3 a la teleco china Huawei en su lista de empresas que no pueden adquirir tecnolog\u00eda estadounidense sin permiso del Ejecutivo. Como consecuencia, Google limit\u00f3 las actualizaciones y otros servicios de su sistema operativo Android a los m\u00f3viles de la firma china. Fabricantes como Intel o Qualcomm decidieron poner fin a sus relaciones con Huawei horas despu\u00e9s.<\/p>\n
El banco canadiense BDC apunta otros tres factores que condicionar\u00e1n el crecimiento econ\u00f3mico: el envejecimiento demogr\u00e1fico, que limitar\u00e1 el crecimiento de la poblaci\u00f3n activa a menos del 0,2 durante los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os; el hecho de que casi el 40% de las pymes canadienses tienen problemas para encontrar trabajadores con la capacitaci\u00f3n que precisan para crecer, y la escasez de empresas \u00abdigitalmente avanzadas\u00bb, que Esta situaci\u00f3n presenta un alto coste de oportunidad, ya que se estima que las compa\u00f1\u00edas que s\u00ed est\u00e1n avanzadas en esta \u00e1rea tienen un 62% m\u00e1s de probabilidades de haber experimentado un crecimiento en las ventas que el resto.<\/p>\n
Por otro lado, el pa\u00eds est\u00e1 en el \u00abPunto de mira financiero\u00bb del FMI este a\u00f1o, en virtud de lo cual analizar\u00e1 la resistencia de sus bancos y aseguradores hipotecarios. El organismo aduce el elevado endeudamiento de los hogares; el r\u00e1pido crecimiento del precio de la vivienda y el de la oferta por encima de la demanda; riesgos emergentes derivados de actividades no bancarias como los seguros y la titulizaci\u00f3n; riesgos potenciales de liquidez, y las implicaciones sobre la estabilidad financiera de la interconexi\u00f3n entre el sistema financiero nacional y el exterior.<\/p>\n
Signos de fortaleza
\nA pesar de todo, Canad\u00e1 parece bien situado para capear estas inclemencias razonablemente. Las perspectivas del Fondo Monetario Internacional apuntan a un crecimiento del PIB del 1,5% este a\u00f1o -comparado con un 1,8% en 2018- y del 1,9% el siguiente.<\/p>\n
El Banco de Canad\u00e1 vaticina un rebote de la actividad en el segundo trimestre del a\u00f1o, impulsado principalmente por el consumo y las exportaciones. Entre los factores dinamizadores, el banco cita un modesto exceso capacidad, de entre un 0,25 y un 1,25 del PIB, y la previsible estabilidad del precio del barril de crudo en torno a los 60-70 d\u00f3lares. As\u00ed, la entidad prev\u00e9 una expansi\u00f3n econ\u00f3mica del 1,4% interanual en el \u00faltimo trimestre.<\/p>\n
La buena t\u00f3nica se apreci\u00f3 en la creaci\u00f3n de empleo del mes de abril, 106.500 puestos -muy por encima de las expectativas-, que llev\u00f3 la tasa de paro al 5,7%, cerca del m\u00ednimo de los \u00faltimos cuarenta a\u00f1os. En los \u00faltimos doce meses, la econom\u00eda ha generado 426.400 empleos, el mayor incremento anual desde 2007. En los dos \u00faltimos a\u00f1os, el total asciende a 700.000 empleos.<\/p>\n
Asimismo, est\u00e1 previsto que la inflaci\u00f3n se sit\u00fae en el entorno del 2% tanto este a\u00f1o como en los dos pr\u00f3ximos. El supervisor considera que el nuevo impuesto a los combustibles f\u00f3siles compensar\u00e1 el efecto negativo de los precios de la gasolina y el exceso de capacidad de la econom\u00eda.<\/p>\n
Entre las buenas noticias hay que contar el anuncio realizado por Justin Trudeau, el pasado 17 de mayo, de que Canad\u00e1 hab\u00eda llegado a un acuerdo para poner fin a los aranceles que EEUU hab\u00eda impuesto sobre las exportaciones canadienses de acero y aluminio -sin concesiones sustanciales por parte de Canad\u00e1-.<\/p>\n
El ministro de Finanzas, Bill Morneau, present\u00f3 el 19 de marzo en la C\u00e1mara Baja su proyecto de Presupuestos, que estipula un gasto de 22.800 millones de d\u00f3lares canadienses (unos 15.235 millones de euros), si bien los economistas no prev\u00e9n que vaya a tener efectos sobre el crecimiento. Entre las medidas principales, figuran un plan de ayuda para primeros compradores de vivienda (que incluye financiaci\u00f3n por valor de unos 835 millones de euros en tres a\u00f1os); un programa de formaci\u00f3n (470 millones en cinco a\u00f1os); pr\u00e9stamos a estudiantes (1.135 millones en cinco a\u00f1os); un programa nacional para coordinar la compra de medicamentos; 1.800 millones de euros en cinco a\u00f1os para reforzar las pensiones, e incentivos para la compra de veh\u00edculos el\u00e9ctricos de hasta 3.300 euros. \u00bfSer\u00e1 suficiente para convencer a los ciudadanos de que le otorguen su confianza para cuatro a\u00f1os m\u00e1s?<\/p>\n
Cita con las urnas<\/strong><\/em><\/p>\n Canad\u00e1 celebrar\u00e1 elecciones federales el 21 de octubre. Por ahora, el panorama se presenta complicado para el Partido Liberal del primer ministro Trudeau. La media de encuestas recopilada por CBC News colocaba el 14 de mayo a los conservadores al frente, con una intenci\u00f3n de voto del 36,2%. Los liberales los siguen, con el 29,8%, mientras que el New Democratic Party (NDP) lograr\u00eda el 15,9% de los sufragios.<\/p>\n El giro en los sondeos coincidi\u00f3 con la emergencia del esc\u00e1ndalo SNC Lavalin, desvelado el 7 de febrero por el peri\u00f3dico The Globe and Mail. En un art\u00edculo, dicho medio afirmaba la supuesta interferencia de la Oficina del Primer Ministro en la investigaci\u00f3n abierta contra la compa\u00f1\u00eda de infraestructuras quebequesa SNC Lavalin. En concreto, la informaci\u00f3n recog\u00eda el testimonio de Jody Wilson-Raybould, fiscal general y ministra de Justicia hasta enero y diputada nacional, quien afirmaba haber recibido presiones para retirar los cargos contra la compa\u00f1\u00eda, acusada de pagar sobornos al Gobierno libio en tiempos de Muamar el Gadafi.<\/p>\n Wilson-Raybould reiter\u00f3 su acusaci\u00f3n en el comit\u00e9 judicial de la C\u00e1mara de los Comunes, si bien matiz\u00f3 que las presiones recibidas no fueron, en su opini\u00f3n ilegales. La exministra y exfiscal dimiti\u00f3 el pasado 12 de febrero; su compa\u00f1era de Gabinete y presidenta del Consejo del Tesoro, Jane Philpott, hizo lo propio el 4 de marzo. Gerald Butts, el principal asesor de Trudeau, dimiti\u00f3 tambi\u00e9n, tras reconocer \u00abfallos en la comunicaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n El primer ministro, por su parte, ha negado toda responsabilidad en el asunto. Pero la reputaci\u00f3n de Justin Trudeau, que asumi\u00f3 el poder con el marchamo de la apertura y la transparencia, ha quedado deteriorada. La reciente aprobaci\u00f3n de una estrategia contra el cambio clim\u00e1tico -otra de sus bazas-, que incluye la exigencia de que las provincias establezcan un impuesto al carbono, aspira a contrarrestar la oposici\u00f3n generada por la decisi\u00f3n de impulsar la expansi\u00f3n y la adquisici\u00f3n del oleoducto Trans Mountain, en agosto de 2018.<\/p>\n En menos de cuatro meses sabremos si el primer ministro Trudeau logra recuperar la confianza del electorado.<\/p>\n